Giá vàng và bạc biến động mạnh trong bối cảnh lạm phát, rủi ro địa chính trị và chính sách tiền tệ toàn cầu

Giá kim loại quý như vàng và bạc đang trải qua giai đoạn biến động mạnh chưa từng thấy trong lịch sử gần đây khi các yếu tố bất ổn chính trị ở Trung Đông, tâm lý thị trường tìm tài sản trú ẩn an toàn, chính sách lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và đồng đô la Mỹ suy yếu cùng nhau tạo ra lực đẩy rất mạnh cho thị trường. Giá vàng đã liên tục thiết lập mức đỉnh cao lịch sử trên thị trường quốc tế và tiến gần tới ngưỡng 6000 đô la Mỹ mỗi ounce theo dự báo của một số tổ chức lớn như Deutsche Bank, trong khi giá bạc cũng vượt mốc 100 đô la Mỹ mỗi ounce và được nhận định có thể hướng tới 200 đô la nếu xu hướng hiện tại kéo dài.

Các yếu tố thúc đẩy này không chỉ là những biến động kỹ thuật trên biểu đồ giá mà là phản ứng sâu rộng của giới đầu tư toàn cầu đối với những rủi ro hiện hữu trên thị trường tài chính và địa chính trị. Bài viết này là một phân tích chuyên sâu về các nguyên nhân dẫn tới biến động mạnh của vàng và bạc, cùng với dự báo triển vọng giá trong ngắn hạn dựa trên quan điểm của các nhà phân tích và chuyên gia hàng đầu.

Bối cảnh địa chính trị giữ vai trò trọng tâm

Trong những tuần gần đây, bất ổn ở khu vực Trung Đông tiếp tục gia tăng với các diễn biến chính trị phức tạp, các cuộc đối đầu căng thẳng giữa các quốc gia lớn, cũng như rủi ro leo thang xung đột vũ trang. Những yếu tố này đang tạo ra một môi trường bất ổn kéo dài trên bản đồ an ninh toàn cầu, khiến giới đầu tư lo ngại về triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu, đứt gãy chuỗi cung ứng và tăng chi phí nguồn lực. Trong bối cảnh đó, vàng và bạc được xem như tài sản trú ẩn an toàn hơn so với các tài sản rủi ro như cổ phiếu hay trái phiếu doanh nghiệp, dẫn tới dòng tiền chảy mạnh vào các kim loại quý này.

Không chỉ thế, các sự kiện chính trị rộng hơn như rủi ro thuế quan leo thang, căng thẳng thương mại giữa các nền kinh tế lớn, sự bất ổn trong chính sách đối ngoại của một số quốc gia cũng đóng vai trò tăng sức hấp dẫn của vàng so với các tài sản tài chính truyền thống. Khi rủi ro địa chính trị tăng, nhà đầu tư càng có xu hướng đẩy vốn vào vàng và bạc để bảo toàn giá trị tài sản, một phản ứng được ghi nhận đông đảo trên các thị trường phái sinh và quỹ ETF chuyên về kim loại quý.

Đồng đô la Mỹ suy yếu và tác động tới kim loại quý

Một yếu tố kinh tế vĩ mô quan trọng góp phần vào đà tăng của vàng và bạc là sự suy yếu của đồng đô la Mỹ (USD). Kim loại quý nói chung và vàng nói riêng được định giá trên thị trường quốc tế bằng USD. Khi đồng USD mất giá so với các loại tiền tệ khác, giá vàng được quy đổi sang các ngoại tệ khác trở nên rẻ hơn, từ đó kích thích nhu cầu mua vào từ các quốc gia và nhà đầu tư sử dụng tiền tệ khác ngoài USD. Điều này tạo ra lực cầu mới trên thị trường quốc tế và đẩy giá vàng lên cao hơn nữa.

Sự suy yếu của đồng USD hiện nay được củng cố bởi kỳ vọng thị trường về Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, và thậm chí có thể cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm. Khi lãi suất thực giảm, chi phí cơ hội nắm giữ tài sản phi sinh lời như vàng và bạc cũng giảm theo, khiến các tài sản này trở nên hấp dẫn hơn đối với nhà đầu tư. Đồng thời, đồng USD yếu cũng làm tăng tính cạnh tranh của vàng so với các lựa chọn đầu tư bằng tiền mặt hoặc công cụ tín dụng.

Chính sách lãi suất của Fed và tâm lý thị trường

Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ luôn là tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu vì Fed không chỉ tác động đến lãi suất trong nước mà còn ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu. Hiện tại, trong bối cảnh kinh tế Mỹ có nhiều thách thức nhưng Fed quyết định giữ nguyên mức lãi suất cơ bản trong những phiên họp gần đây, điều này khiến kỳ vọng về chi phí vốn giảm đi và tạo ra một môi trường tài chính dễ chịu hơn cho các tài sản phi tiền tệ như vàng và bạc.

Khi lãi suất không tăng nữa, trái phiếu chính phủ và các tài sản thu nhập cố định khác trở nên kém hấp dẫn hơn vì lợi suất không đủ bù rủi ro lạm phát và bất ổn. Trong bối cảnh đó, nhiều nhà đầu tư dịch chuyển vốn sang tài sản trú ẩn an toàn như vàng, bạc và các quỹ ETF liên quan. Lãi suất thấp cũng có thể làm giảm sức mạnh của đồng USD, từ đó tạo thêm đà cho kim loại quý leo giá.

Cần lưu ý rằng thị trường luôn phản ứng trước kỳ vọng hơn là phản ứng sau khi sự kiện xảy ra. Vì vậy, dù Fed chưa cắt giảm lãi suất ngay lập tức, kỳ vọng rằng điều này sẽ xảy ra trong tương lai đã đủ để kích hoạt các dòng tiền chảy vào vàng và bạc. Điều này đặc biệt rõ rệt trong bối cảnh hoạt động đầu cơ gia tăng và dòng vốn tìm kiếm điểm đến an toàn.

Phản ứng thị trường: Dòng tiền tìm đến tài sản trú ẩn

Trong bối cảnh những rủi ro chính trị và kinh tế toàn cầu gia tăng, dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn đã làm biến động lớn trên các thị trường kim loại quý. Giá vàng đã vượt ngưỡng 5000 đô la Mỹ mỗi ounce, ghi dấu một cột mốc lịch sử mới khi nhà đầu tư toàn cầu tìm cách bảo vệ danh mục đầu tư của họ khỏi rủi ro lạm phát và rủi ro địa chính trị.

Giá bạc cũng không kém phần ấn tượng khi vượt qua mốc 100 đô la Mỹ mỗi ounce, tạo ra một đà tăng mạnh mẽ so với mức trước đây và phản ánh tâm lý nhà đầu tư mong muốn đa dạng hóa tài sản sang nhóm kim loại quý ít phổ biến hơn. Một số nguồn tin và nhà phân tích thị trường thậm chí còn kỳ vọng rằng giá bạc có thể tiếp tục tăng mạnh lên mức 200 đô la Mỹ mỗi ounce nếu lực cầu trú ẩn và đầu cơ vẫn duy trì.

Lực cầu này bao gồm cả nhu cầu từ các ngân hàng trung ương trên thế giới trong việc đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm thiểu rủi ro đối với các loại tài sản truyền thống. Khi các ngân hàng trung ương tích trữ vàng với số lượng lớn, điều này góp phần tăng áp lực mua trên thị trường và đẩy giá đi lên.

Dự báo giá vàng và bạc trong ngắn hạn

Các tổ chức tài chính lớn và chuyên gia thị trường đã đưa ra nhiều dự báo về triển vọng tiếp theo của giá vàng và bạc trong năm 2026. Một trong những dự báo nổi bật là giá vàng có thể vượt mốc 6000 đô la Mỹ mỗi ounce trong năm nay, do tác động từ đồng đô la Mỹ yếu, nhu cầu trú ẩn và chính sách tiền tệ. Deutsche Bank là một trong những tổ chức đưa ra mức kỳ vọng này, nhấn mạnh rằng yếu tố địa chính trị và dòng vốn tìm nơi trú ẩn sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng.

Goldman Sachs cũng đã nâng dự báo giá vàng cho cuối năm 2026 lên hơn 5400 đô la Mỹ mỗi ounce, phản ánh kỳ vọng về dòng vốn đầu tư tư nhân và nhu cầu từ thị trường mới nổi. Các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng cũng giúp củng cố đà tăng này.

Đối với giá bạc, nhiều chuyên gia thị trường cho rằng kim loại này có thể tiếp tục tăng xa hơn so với vàng trong bối cảnh dòng tiền tìm kiếm tài sản trú ẩn và vai trò bạc vừa là tài sản trú ẩn vừa là tài sản công nghiệp. Một số nhà phân tích thị trường gợi ý rằng nếu xu hướng mua tích cực duy trì, giá bạc có thể hướng tới mốc 200 đô la Mỹ mỗi ounce trong ngắn hạn, đặc biệt khi nguồn cung hạn chế và nhu cầu đầu tư gia tăng.

Rủi ro điều chỉnh và chốt lời của nhà đầu tư

Mặc dù triển vọng giá vàng và bạc trong ngắn hạn là tăng trưởng mạnh mẽ, thị trường vẫn tiềm ẩn rủi ro điều chỉnh mạnh và có khả năng xuất hiện các đợt xả hàng chốt lời. Giá vàng đã tăng chóng mặt trong thời gian ngắn nên nhiều nhà đầu tư sẽ cân nhắc bán ra lấy lãi khi đạt các ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Kỳ vọng giá quá cao cũng có thể dẫn tới tâm lý chốt lời mạnh nếu xuất hiện những số liệu kinh tế tích cực hơn dự kiến hoặc tín hiệu Fed sẽ thắt chặt chính sách trước khi cắt giảm lãi suất.

Ngoài ra, dòng vốn đầu cơ có thể đảo chiều nếu đồng đô la Mỹ bất ngờ hồi phục mạnh hoặc nếu rủi ro địa chính trị giảm bớt khi các quốc gia tìm được giải pháp ngoại giao cho các xung đột. Trong tình huống như vậy, những tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu có thể hấp dẫn hơn và kéo dòng tiền rút ra khỏi kim loại quý, tạo ra áp lực giảm giá mạnh.

Bất ổn khiến vàng bạc hưởng lợi

Giá vàng và bạc hiện nay đang phản ánh sự kết hợp của nhiều yếu tố kinh tế vĩ mô và địa chính trị kéo dài. Bất ổn ở Trung Đông, kỳ vọng chính sách lãi suất của Fed và đồng đô la Mỹ suy yếu là những lực đẩy mạnh nhất khiến các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và bạc được săn đón. Giá vàng đã vượt các mức kỷ lục trên 5000 đô la Mỹ mỗi ounce và theo các dự báo có thể tiếp tục tiến lên ngưỡng cao hơn, với mục tiêu dài hạn tiềm năng là 6000 đô la Mỹ mỗi ounce. Giá bạc cũng ghi nhận mức tăng mạnh và có khả năng tiến gần tới 200 đô la Mỹ mỗi ounce nếu đà tăng tiếp tục.

Tuy nhiên nhà đầu tư cần thận trọng với những đợt điều chỉnh và chốt lời có thể xảy ra khi giá tăng quá nhanh, cũng như theo dõi sát các tín hiệu từ thị trường tài chính và chính sách tiền tệ quốc tế. Trong bối cảnh kinh tế và chính trị vẫn đầy biến động như hiện nay, việc đánh giá liên tục các yếu tố nền tảng và kỹ thuật là rất quan trọng để nắm bắt cơ hội và quản trị rủi ro hiệu quả.