Biến Động Giá Kim Loại Trong Tuần Qua

Tuần giao dịch vừa qua trên thị trường kim loại chứng kiến một xu hướng tăng giá đáng kể, đặc biệt là ở nhóm kim loại cơ bản, với lực mua áp đảo đã kéo các chỉ số hàng hóa lên cao.

Kim Loại Cơ Bản: Tăng Trưởng Mạnh Mẽ

Nhóm kim loại cơ bản đã có một tuần giao dịch tích cực trên cả Sở Giao dịch Kim loại Luân Đôn (LME) và Sàn Giao dịch Tương lai Thượng Hải (SHFE), chủ yếu được thúc đẩy bởi lo ngại về nguồn cung và kỳ vọng về chính sách tiền tệ nới lỏng.

• Đồng: Giá đồng đã có những phiên tăng vọt, thậm chí chạm mức cao kỷ lục trong tuần, trước khi có dấu hiệu chốt lời và điều chỉnh nhẹ.
  • Động lực tăng: Chủ yếu đến từ kế hoạch cắt giảm sản lượng của các nhà máy luyện kim hàng đầu tại Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ đồng lớn nhất thế giới. Việc này làm dấy lên nỗi lo thiếu hụt nguồn cung, củng cố tâm lý tăng giá.
  • Yếu tố hỗ trợ khác: Đồng USD yếu hơn trong đầu tuần cũng góp phần tạo đà tích cực cho kim loại đỏ.
  • Điều chỉnh: Cuối tuần, đồng giảm nhẹ do áp lực chốt lời và đồng USD mạnh lên đôi chút. Mặc dù vậy, đồng vẫn duy trì giao dịch gần đỉnh cao của tuần.
• Các Kim Loại Khác trên SHFE và LME (Giá đóng cửa cuối tuần):
  • Thiếc: Ghi nhận mức tăng mạnh nhất, vọt lên 2,15% trên SHFE và 1,56% trên LME.
  • Nhôm: Tăng 0,39% (SHFE) và 0,79% (LME).
  • Kẽm: Tăng 0,22% (SHFE) và 0,44% (LME).
  • Niken: Tăng 0,11% (SHFE) và 0,78% (LME).
  • Chì: Tăng nhẹ 0,17% (SHFE) và 0,58% (LME).

Lưu ý về Tồn Kho: Mặc dù giá tăng, dữ liệu tồn kho đồng tại các kho lưu ký của sàn COMEX tính đến giữa tuần đã tăng lên mức cao kỷ lục, cho thấy một sự giằng co giữa nhu cầu ngắn hạn và nguồn cung sẵn có.

Kim Loại Quý: Bạc Bứt Phá, Vàng Củng Cố

Thị trường kim loại quý có sự phân hóa rõ rệt, với bạc là ngôi sao sáng nhất trong tuần.

• Bạc: Kim loại này đã có một tuần bứt phá ngoạn mục, vượt qua kỷ lục giữa tháng trước với mức tăng hơn 13%. Bạc, vốn thường có độ biến động cao hơn vàng, đã tăng mạnh mẽ nhờ sự nhận ra của nhà đầu tư về tình trạng khan hiếm nguồn cung tiềm ẩn và vai trò ngày càng quan trọng của nó trong các ứng dụng công nghiệp, đặc biệt là năng lượng mặt trời.
• Vàng: Giá vàng giao ngay tăng lên mức cao nhất trong sáu tuần vào đầu tuần, được củng cố bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed và đồng USD yếu hơn. Tuy nhiên, vàng đã giảm nhẹ vào giữa tuần do hoạt động chốt lời sau khi đạt đỉnh, cho thấy một giai đoạn củng cố giá đang diễn ra.

Chính Sách và Thông Tin Kinh Tế Tác Động

Diễn biến giá kim loại trong tuần qua bị chi phối mạnh mẽ bởi các yếu tố vĩ mô và chính sách tập trung vào Trung Quốc (nhu cầu/cung ứng) và Mỹ (chính sách tiền tệ).

Chính Sách Tiền Tệ của Mỹ (Fed)

Yếu tố chi phối lớn nhất trên thị trường toàn cầu là kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

• Kỳ vọng Cắt giảm Lãi suất: Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu kém trong những tuần gần đây (mặc dù dữ liệu tuần này hạn chế hơn do một đợt đóng cửa chính phủ trước đó) đã làm dấy lên kỳ vọng ngày càng tăng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới.
  • Tác động: Lãi suất thấp hơn hoặc kỳ vọng về nó làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các kim loại không sinh lợi như vàng và bạc. Đồng thời, nó làm suy yếu đồng USD, khiến kim loại được định giá bằng USD trở nên rẻ hơn đối với người mua sử dụng ngoại tệ khác, qua đó thúc đẩy nhu cầu.
  • Thị trường định giá: Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang định giá một khả năng rất cao (khoảng 89%) Fed sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất trong tháng 12, tạo ra tâm lý tích cực chung cho thị trường hàng hóa.

Chính Sách Công nghiệp và Môi trường tại Trung Quốc

Là quốc gia sản xuất và tiêu thụ kim loại cơ bản hàng đầu, các quyết định chính sách tại Trung Quốc có ảnh hưởng trực tiếp đến nguồn cung toàn cầu.

• Cắt giảm Sản lượng Luyện đồng: Kế hoạch cắt giảm sản lượng của các nhà máy luyện kim Trung Quốc (do chi phí chế biến quặng đồng giảm mạnh xuống mức âm) là động lực chính đẩy giá đồng tăng vọt. Động thái này làm thắt chặt nguồn cung đồng tinh luyện trên thị trường.
• Thanh tra Môi trường và Sản lượng Gang: Các đợt thanh tra môi trường nghiêm ngặt gần đây tại Trung Quốc đã gây áp lực lên các nhà sản xuất, dẫn đến dự kiến giảm sản lượng gang thỏi. Điều này trực tiếp ảnh hưởng đến nhu cầu đối với nguyên liệu đầu vào như quặng sắt, gây áp lực lên giá quặng dù tâm lý thị trường vẫn tích cực.

Chính sách Thương mại Quốc tế

• Thuế quan của Mỹ và Thép: Chính sách thuế quan của Mỹ đối với thép nhập khẩu (ví dụ: áp mức thuế 25%) tiếp tục là một yếu tố định hình lại dòng chảy thương mại thép toàn cầu. Dù tác động trực tiếp đến kim loại cơ bản trong tuần qua không quá mạnh, đây vẫn là một yếu tố vĩ mô quan trọng ảnh hưởng đến nguyên liệu sản xuất thép.

Triển Vọng Vĩ mô và Đầu tư

• Phục hồi Bất động sản Trung Quốc: Thông tin về việc Trung Quốc xem xét các biện pháp hỗ trợ các tập đoàn bất động sản lớn như Vanke, phản ánh nỗ lực phục hồi ngành địa ốc. Đây là một tín hiệu tích cực tiềm năng vì ngành bất động sản là một nguồn tiêu thụ kim loại cơ bản lớn nhất thế giới, và bất kỳ sự hỗ trợ nào cũng củng cố triển vọng nhu cầu dài hạn.
• Hoạt động Đầu cơ: Hoạt động mua áp đảo ở nhóm kim loại cho thấy tâm lý ưa rủi ro đã quay trở lại thị trường hàng hóa, được thúc đẩy bởi sự kết hợp của kỳ vọng nới lỏng tiền tệ và lo ngại nguồn cung thắt chặt cục bộ.

Tóm lại, thị trường kim loại trong tuần qua đã được nâng đỡ bởi những hy vọng về một môi trường tiền tệ nới lỏng hơn từ Fed, cùng với những lo lắng về sự gián đoạn nguồn cung (nhất là đồng) do chính sách sản xuất tại Trung Quốc. Sự kết hợp này đã tạo ra một tuần giao dịch tăng trưởng mạnh mẽ, với bạc và đồng là những kim loại có biến động đáng chú ý nhất.